Giá Bitcoin bất ngờ tăng mạnh ngay trước thềm quyết định chính sách tiền tệ quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vào ngày 18 tháng 9. Tuy nhiên, dữ liệu phái sinh cho thấy đà tăng có thể không duy trì được lâu dài.
Giá Bitcoin (BTC) đã tăng 6,4% trong vòng chưa đầy 12 giờ vào ngày 17 tháng 9, lần đầu tiên vượt qua mức 61.000 USD sau ba tuần. Tuy nhiên, bất chấp đợt tăng giá này, dữ liệu thị trường phái sinh cho thấy tâm lý nhà đầu tư không được cải thiện đáng kể. Điều này khiến phe bò Bitcoin cảm thấy lo ngại. Liệu Bitcoin có thể giữ được mức 60.000 USD không, hay sẽ trượt trở lại phạm vi 58.000 USD?
Các nhà đầu tư phản ứng với dữ liệu kinh tế vĩ mô mạnh hơn dự kiến
Giá Bitcoin biến động song song với việc chỉ số S&P 500 đạt mức cao nhất mọi thời đại sau khi dữ liệu kinh tế vĩ mô mới nhất khiến nhà đầu tư tăng cường đạt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào ngày 18 tháng 9. Theo dữ liệu của Cục Thống kê, doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 8 tăng 0,1% so với tháng trước. Trong khi đó, sản xuất công nghiệp tăng 0,8%, chủ yếu là do sự phục hồi của lĩnh vực xe cơ giới và phụ tùng.
Trước đó, các nhà đầu tư lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ đang rơi vào suy thoái, đặc biệt là trong lĩnh vực tiêu dùng, do chi phí tài chính tăng cao. Một số nhà phân tích cho rằng thị trường chứng khoán đã bước vào giai đoạn bong bóng, được thúc đẩy bởi việc định giá của các công ty công nghệ bị thổi phồng và tình trạng sử dụng đòn bẩy quá mức trong hệ thống tài chính. Các vấn đề đã xuất hiện trên thị trường bất động sản thương mại. Kết quả là, sự tăng trưởng của hoạt động kinh tế thời gian gần đây đã khiến khả năng thị trường chứng khoán điều chỉnh giảm xuống.
Theo Công cụ FedWatch của CME, thị trường đặt cược xác suất FED cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là 63%, tăng từ mức 34% của tuần trước. Tuy nhiên, theo chuyên gia kinh tế cấp cao Stephen Juneau tại Bank of America Securities, dữ liệu được công bố vào ngày 17 tháng 9 không làm thay đổi đáng kể cái nhìn của FED về nền kinh tế.
Dữ liệu phái sinh phản ánh tâm lý thờ ơ và thiếu niềm tin vào Bitcoin
Việc xem xét mức phí bảo hiểm trên thị trường tương lai Bitcoin sẽ cho thấy liệu các nhà đầu tư có lạc quan về triển vọng giá Bitcoin hay không. Trong các thị trường trung lập, các công cụ này được giao dịch với mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% để bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn.
Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin 2 tháng. Nguồn: Laevitas.ch
Dữ liệu cho thấy phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Bitcoin ổn định ở mức 6% sau khi duy trì gần mức trung lập 5% vào ngày 16 tháng 9. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư, bất chấp việc giá Bitcoin đã tăng từ mức 57.675 USD lên 61.330 USD. Do đó, liệu Bitcoi có thể biến ngưỡng 61.000 USD thành hỗ trợ hay không vẫn là một câu hỏi khó, vì các nhà giao dịch đang tỏ ra thiếu tự tin với đồng tiền vua.
Để xác định liệu tâm lý này chỉ hiện diện trong thị trường tương lai hay không, cần phân tích chỉ số độ lệch delta 25% của thị trường quyền chọn Bitcoin. Chỉ số này đo lường nhu cầu tương đối đối với quyền chọn mua và quyền chọn bán Bitcoin.
Khi các sàn giao dịch chênh lệch giá và nhà tạo lập thị trường tính phí quá cao để bảo vệ giá giảm, số liệu độ lệch delta 25% có xu hướng tăng lên trên mức 6%. Ngược lại, trong các giai đoạn thị trường phấn khích, độ lệch delta 25% thường ở dưới mức âm 6%.
Độ lệch delta 25% của hợp đồng quyền chọn Bitcoin trong 30 ngày. Nguồn: Laevitas.ch
Hiện tại, độ lệch delta 25% của hợp đồng quyền chọn BTC đang duy trì gần mức 2%, cho thấy quyền chọn bán được định giá tương tự như quyền chọn mua. Tâm lý trung lập này đã tồn tại trong tuần qua và lần cuối cùng độ lệch delta 25% vượt ra khỏi phạm vi này là vào ngày 6 tháng 9, khi Bitcoin giao dịch dưới mức 54.000 USD trong thời gian ngắn.
Điều quan trọng nữa là phải đánh giá nhu cầu về stablecoin ở Trung Quốc. Đây là yếu tố đại diện cho các nhà giao dịch tham gia hoặc thoát khỏi thị trường tiền điện tử. Phí bảo hiểm USD Tether (USDT) đo lường sự khác biệt giữa các giao dịch ngang hàng (P2P) tại Trung Quốc và đô la Mỹ.
Giao dịch ngang hàng USDT Tether (USDT) so với USD/CNY. Nguồn: OKX
Dữ liệu cho thấy nhu cầu đối với stablecoin tại Trung Quốc vẫn yếu, vì Tether đã giao dịch ở mức chiết khấu 0,3% kể từ ngày 9 tháng 9, cho thấy các nhà đầu tư đang rút tiền khỏi thị trường.
Nhìn chung, dữ liệu phái sinh cho thấy các nhà đầu tư Bitcoin thiếu nhiệt tình, ngay cả khi BTC đang dao động quanh mức 61.000 USD. Các nhà giao dịch vẫn hoài nghi về đợt tăng giá của Bitcoin và do dự mở các vị thế mới, nhất là trước quyết định lãi suất quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào ngày 18 tháng 9.
