Bitcoin (BTC) đang tiếp tục tăng giá, nhưng các nhà giao dịch bán lẻ hiện vẫn đứng ngoài thị trường. Tại sao lại như vậy?
Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã vượt ngưỡng 1,55 nghìn tỷ USD vào ngày 5 tháng 12, được thúc đẩy bởi mức tăng đáng chú ý 14,5% của Bitcoin (BTC) và 11% của Ether (ETH) trên khung thời gian hàng tuần. Đáng chú ý, với mức tăng này, Bitcoin đã chạm ngưỡng cao nhất trong 19 tháng và trở thành tài sản có thể giao dịch lớn thứ chín trên thế giới, vượt qua mức vốn hóa 814 tỷ USD của Meta.
Tuy nhiên, bất chấp đà tăng gần đây, các nhà phân tích nhận thấy nhu cầu bán lẻ vẫn tương đối trì trệ. Một số người cho rằng nguyên nhân là do tác động của lạm phát và lãi suất tín dụng giảm, khi lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục dao động trên ngưỡng 5,25%.
Nhiều chỉ báo kinh tế của Hoa Kỳ, bao gồm tiền lương, tiền công và giá trị tài sản ròng của hộ gia đình, đã tăng lên mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, nhà phân tích Ed Yardeni cho rằng đợt tăng giá cuối năm, hay còn được gọi là Santa Claus rally, có thể đã sớm diễn ra, với việc chỉ số S&P 500 tăng 8,9% trong tháng 11.
Động thái gia tăng này phản ánh áp lực lạm phát giảm dần và dữ liệu việc làm mạnh mẽ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn đang duy trì trạng thái thận trọng, với khoảng 6 nghìn tỷ USD vẫn đang nằm im trong các quỹ thị trường tiền tệ.
Các trader bán lẻ có bỏ lỡ diễn biến tăng giá gần đây của Bitcoin và ETH không?
Không có chỉ báo đáng tin cậy nào để theo dõi mức độ tiếp xúc với tiền điện tử của nhà đầu tư bán lẻ. Vì thế, bên cạnh việc dựa vào Google Trends và bảng xếp hạng lượt tải xuống các ứng dụng liên quan đến tiền điện tử, chúng ta cần có một bộ dữ liệu toàn diện để đưa ra kết luận. Để xác định xem các nhà giao dịch bán lẻ có bỏ lỡ đợt tăng giá gần đây hay không, các chỉ báo cần phải phù hợp với nhiều nguồn khác nhau.
Phí chênh lệch của USDT ở Trung Quốc là thước đo hiệu quả về nhu cầu bán lẻ trên thị trường tiền điện tử. Khoản phí chênh lệch này định lượng sự khác biệt giữa các giao dịch USDT ngang hàng dựa trên đồng nhân dân tệ và giá trị của đồng đô la Mỹ. Hoạt động mua tăng cáo trong thị trường giá lên thường khiến phí chênh lệch tăng lên, trong khi ở các thị trường giá xuống, dòng USDT tràn vào thị trường, dẫn đến mức chiết khấu 3% hoặc cao hơn.
Biểu đồ USDT ngang hàng và USD/CNY. Nguồn: OKX
Vào ngày 5/12, chênh lệch USDT so với đồng nhân dân tệ đạt 1%, một mức cải thiện khiêm tốn so với những tuần trước. Tuy nhiên, nó vẫn nằm trong phạm vi trung lập và chưa từng vượt ngưỡng 2% trong hơn nửa năm qua.
Ngoài ra, theo Google Trends, số lượng các lượt tìm kiếm từ khóa “mua Bitcoin” và “mua tiền điện tử” cho thấy mô hình ổn định trong ba tuần qua. Mặc dù không có được câu trả lời dứt khoát cho câu hỏi “điều gì thu hút sự quan tâm của các trader bán lẻ mới”, nhưng những truy vấn này thường xoay quanh cách thức và địa điểm mua tiền điện tử.
Chỉ số xu hướng tìm kiếm trên biểu đồ hàng tuần. Nguồn: Google Trends
Đáng chú ý, chỉ số trên khung thời gian 90 ngày hiện ở mức xấp xỉ 50% và không có dấu hiệu cải thiện gần đây. Dữ liệu này có vẻ không hợp lý, nếu xét tới việc Bitcoin đã tăng 53% trong 50 ngày qua, trong khi S&P 500 chỉ tăng 4,5% trong cùng thời gian. Đáng chú ý hơn là, khi xem trong khung thời gian dài hơn, mức độ tìm kiếm hiện tại vẫn thấp hơn tới 90% so với thời điểm khi giá BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2021.
Cuối cùng, hãy cùng xem xét dữ liệu trên thị trường phái sinh, đặc biệt là hợp đồng tương lai vĩnh viễn, vốn là công cụ ưa thích của các nhà giao dịch bán lẻ do có tỷ giá cố định tích lũy được tính lại sau mỗi tám giờ. Funding rate dương cho thấy nhu cầu đòn bẩy của phe mua lớn hơn, trong khi tỷ lệ âm cho thấy phe bán đang tìm kiếm thêm đòn bẩy.
Funding rate hàng tuần cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Nguồn: Coinglass
Lưu ý rằng funding rate hàng tuần của hầu hết các đồng tiền số dao động trong khoảng 0,2% đến 0,4% mỗi tuần, báo hiệu nhu cầu đòn bẩy cao hơn một chút trong thời gian dài. Tuy nhiên, trong các giai đoạn giá tăng lên, funding rate có thể dễ dàng vượt qua mức 4,3%. Tuy nhiên, điều này hiện không xảy ra đối với bất kỳ đồng tiền số nào nằm trong danh sách 7 coin có hợp đồng mở (OI) hợp đồng tương lai lớn nhất.
